Principaux enseignements :
- Progrès dans la régulation des cryptos alors que le Trésor propose de nouvelles définitions dans la GENIUS Act.
- Les règles de licence américaines devraient entrer en vigueur le 18 janvier 2027.
- La proposition traite également des ventes de stablecoins aux clients américains.
Les dernières actualités sur la régulation des cryptos soulignent une initiative majeure du Trésor américain, qui a proposé de nouvelles GENIUS Act règles définissant quand l'activité autour des stablecoins nécessite une licence fédérale ou d'État. La proposition du 17 août ajoute une étape aux efforts en cours pour réguler les cryptos sous le cadre fédéral des stablecoins.
Le Trésor cherche aussi à clarifier les normes concernant les stablecoins émis, proposés ou vendus aux personnes résidant aux États-Unis.
La régulation des cryptos se concentre sur la licence des stablecoins
À partir du 18 janvier 2027, les entreprises ne pourront généralement pas émettre de stablecoins de paiement sur le territoire national sans une licence fédérale ou d'État appropriée. Le Trésor identifie cette date comme la date d'entrée en vigueur prévue de la GENIUS Act.
Ainsi, la règle proposée définit quand un émetteur opère aux États-Unis. Cette distinction détermine quand les entreprises doivent obtenir une autorisation selon la GENIUS Act.
Par ailleurs, le Trésor aborde aussi la distribution de stablecoins par les prestataires de services d'actifs numériques. L'agence propose des définitions couvrant les offres et ventes faites aux personnes aux États-Unis.
Les stablecoins émis à l'étranger sont soumis à des exigences distinctes dans ce cadre. Les prestataires ne peuvent généralement pas les distribuer à moins que les émetteurs étrangers puissent se conformer aux ordres légaux américains et aux accords de réciprocité.
De plus, des restrictions plus larges entreront en vigueur le 18 juillet 2028. Les prestataires d'actifs numériques ne pourront généralement pas vendre des stablecoins à des personnes américaines à moins que ces actifs ne soient émis par des entreprises licenciées.
Le secrétaire au Trésor Scott Bessent a déclaré que le département met en œuvre le cadre établi par le président Donald Trump et le Congrès. Bessent a réitéré sur X le Trésor souhaite recueillir les avis des parties prenantes tout en offrant une plus grande certitude réglementaire aux entreprises.
Il a également lié ce cadre à l'innovation nationale et au rôle du dollar américain comme monnaie de réserve mondiale.
Les actualités sur les stablecoins s'appuient sur les travaux antérieurs de la loi GENIUS
Les dernières nouvelles sur les stablecoins font suite à plusieurs initiatives réglementaires liées à la loi GENIUS. Le Trésor avait publié un Avis préalable de proposition de réglementation le 18 septembre 2025, couvrant des questions plus larges de mise en œuvre.
La nouvelle proposition se concentre spécifiquement sur les exigences de la Section 3. Le Trésor acceptera les commentaires publics pendant 60 jours après la publication au Federal Register.
Notamment, ces contributions resteront accessibles au public. Le Trésor a indiqué que les retours pourraient influencer le cadre final de mise en œuvre.
Par ailleurs, l'Office of the Comptroller of the Currency a proposé son propre cadre GENIUS en février. Cette proposition traitait des réserves, rachats, capital, liquidité, garde, supervision, gestion des risques, applications et procédures de clôture.
L'impasse autour de la loi CLARITY crée un nouvel obstacle à la régulation des cryptos
Par ailleurs, une autre proposition majeure de régulation crypto connaît des retards au Congrès. The Banker a rapporté a rapporté que les sénateurs sont partis en pause estivale sans avoir voté sur la loi CLARITY.
Des sources à Capitol Hill ont confié à The Banker que son adoption avant 2027 semble désormais improbable. Les sénateurs reviennent en septembre, tandis que les élections de mi-mandat en novembre pourraient ralentir l’activité législative.
Entre-temps, les utilisateurs de Polymarket ont attribué une probabilité de 19 % à une signature en 2026. Ce chiffre est passé de 82 % en février.
Notamment, Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise, a déclaré à CNBC que l’industrie crypto souhaite que la loi CLARITY progresse. Ses propos ont été tenus avant la réunion prévue à la Maison-Blanche entre Trump et des dirigeants crypto.
Cependant, le sénateur Thom Tillis a demandé des négociations supplémentaires. Yellow a rapporté que Tillis souhaite que le président du comité bancaire du Sénat, Tim Scott, retarde toute action.
Punchbowl News a rapporté a indiqué que Tillis ne s’attend pas à un examen en avril et préfère une discussion en mai. Il veut que les négociations se poursuivent sur les dispositions non résolues concernant les rendements des stablecoins impliquant banques et entreprises crypto.
Tillis et la sénatrice Angela Alsobrooks ont travaillé sur un compromis concernant les stablecoins et leurs récompenses. Leur projet interdit les récompenses passives sur les soldes inactifs tout en autorisant des incitations liées à l’activité des utilisateurs.
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Rupam Roy 
