Nøgleindsigter:
- Bitcoin price opened strongly this week, after bouncing back above $64,000.
- Spot-flow drev momentum, hvor institutionerne tog det tunge læs.
- Derivatsegmentet viser optimisme med fundingrater på 20-måneders højder, men her er hvorfor det kan være en fælde.
Bitcoin (BTC) price action on Monday sparked some excitement after the week opened with a slight uptick in demand. An analysis of the demand characteristics revealed that institutions were largely behind the move, prompting analysts to wonder whether this could be a bullish signal or a trap.
Bitcoin-pris reboundede fra så lavt som $62.690 mandag og toppede ved $64.550. Denne udvikling var bemærkelsesværdig, fordi den genvandt næsten hele Bitcoins ugentlige tab på én dag.
Mandagens BTC-prisstigning alene er måske ikke så imponerende som ved første øjekast. Det interessante er dog købergruppen, der drev prisen op.
Bitcoin-prisen stiger, da spot BTC ETF-indstrømme giver en bullish ugestart
Bitcoin ETFs registrerede betydelige udstrømme i sidste uge. Dog faldt prisen kun omkring 3,2% i løbet af ugen, hvilket tyder på, at disse bevægelser ikke havde stor effekt.
Årsagen kan være, at volumen har været lav, da Bitcoin har konsolideret inden for et snævert interval. Bitcoin ETF-indstrømme udgjorde $137,3 millioner mandag, hvilket indikerer, at institutioner købte tilbage.
Mandagens Bitcoin spot-indstrømme var de højeste siden 5. august. Her er hvorfor det er vigtigt. Bitcoins netto spot-indstrømme samme dag var $107,55 millioner. Lidt lavere end netto Bitcoin ETF-indstrømmene.
Med andre ord købte institutionerne mere end det samlede marked. Derfor var Bitcoin-prisstigningen mandag drevet af institutionel positionering. Sådanne resultater signalerer ofte, at institutioner forventer prisstigninger, især når markedet er i en lavvolumen konsolideringsfase.
Men sådanne køb kan også sigte mod at udløse en reaktion fra resten af markedet. Et scenarie, der kan minde om manipulation, og som kan ende som en bjørnefælde eller en fælde for derivathandlere.
Bitcoin finansieringsrater stiger til det højeste niveau i 20 måneder
CryptoQuant data registrerede en stor stigning i positive finansieringsrater mandag. Til sammenligning steg Bitcoins positive finansieringsrater til niveauer, der ikke er set i over 20 måneder.
En så stor stigning indikerer, at derivathandlere overvejende forventer et bullish udfald. Det kan også signalere, at derivathandlere er stærkt gearede, hvilket øger risikoen for likvidation, hvis prisen ikke opretholder det bullish momentum.
Her kommer nedsiderisikoen ind. Spot-flow var allerede i minus med næsten 50 millioner dollars tirsdag morgen. Det var dog også værd at bemærke, at shorts led et tab på 70 millioner dollars, hvilket betyder, at stigningen i spot-indstrømme i sidste ende blev en likvidationsrunde for short-sælgere.
Derivatvolumener steg med over 60 % i de sidste 24 timer, men svag opfølgning i spotmarkedet udløser endnu en likvidationsbegivenhed. Denne gang er det longs, der er i risiko.
Manglen på efterspørgsel kan indikere, at markedet stadig befinder sig i usikkerhed. Investorer søger stadig klarhed om, hvorvidt BTC er klar til en genopretning, eller om kapitulation er på vej.
Interessant nok skete stigningen i institutionelle indstrømme også samme dag som Jane Streets Bitcoin ETF-positionering blev offentliggjort. Handelsfirmaet købte angiveligt BTC for 630 millioner dollars i 2. kvartal, hvilket bringer deres samlede beholdning op på cirka 1,06 milliarder dollars.
Det kan virke som gode nyheder for Bitcoin-investorer. Men det samme firma er kendt for at engagere sig i modpositionering. Med andre ord kan Bitcoin-prisen stå over for volatile tider fremover.
Indlægget Bitcoin-prisstigning over $64.500 udløser 20-måneders højeste finansieringsrater blev først offentliggjort på The Coin Republic.
Rupam Roy 
