Wichtige Erkenntnisse
- Die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihe erreichte den höchsten Stand seit 2007.
- Ölpreise über 90 $ belebten Inflationssorgen auf den globalen Anleihemärkten.
- Starke Staatsanleiheaufnahmen erhöhten den Druck auf langfristige Staatsschulden.
Die Renditen der 30-jährigen US-Staatsanleihen stiegen am 18. August auf den höchsten Stand seit 2007. Reuters berichtete, dass die 30-jährige Rendite während des Handels am Dienstag 5,327 % erreichte. Die Entwicklung folgte erneuten Inflationsängsten, höheren Ölpreisen und anhaltenden Sorgen über die Bundesverschuldung.
Die Entwicklung war bedeutsam, weil langfristige Staatsanleiherenditen die Kreditkosten auf den Finanzmärkten beeinflussen. Höhere Langfristzinsen können die Finanzbedingungen verschärfen, ohne dass die Federal Reserve die Zinsen weiter anhebt. Dieser Druck kann Aktien, Unternehmensanleihen und Risikoanlagen wie Kryptowährungen treffen.
US 30-jährige Treasury-Rendite setzt Ausverkauf am langen Ende fort
Die offizielle Renditekurve des US-Finanzministeriums zeigte am 17. August eine 30-jährige Rendite von 5,30 %. Das Finanzministerium ermittelt diese Renditen aus indikativem Marktquotierungen, die jeden Geschäftstag gegen 15:30 Uhr gesammelt werden. Reuters dann berichtete stieg die Rendite am 18. August weiter auf 5,327 %.
Auch die 10-jährige Treasury-Rendite stieg am Dienstag im Handel. Reuters bezifferte die Benchmark-Rendite auf 4,739 %, ein Anstieg um 1,7 Basispunkte. Die Bewegung zeigte, dass der Verkaufsdruck weiterhin vor allem bei längerfristigen Staatsanleihen lag.
Whale Insider veröffentlicht früher am Dienstag, dass die 30-jährige Rendite 5,321 % erreicht hatte. That Martini Guy hob hervor die Bewegung über 5,3 % und das 19-Jahres-Hoch. Diese Beiträge verfolgten dieselbe Intraday-Bewegung, die später von Reuters gemeldet wurde.
30-jährige Treasury-Rendite trifft auf hohe Kreditaufnahme
Das Finanzministerium erhöhte am 3. August seine Kreditaufnahmeprognose für Juli bis September. Es erwartete 739 Milliarden US-Dollar an netto privat gehaltenen marktfähigen Schuldtiteln für das Quartal. Diese Schätzung basierte auf einem Kassenbestand von 950 Milliarden US-Dollar Ende September.
Die neue Prognose lag 68 Milliarden US-Dollar über der Schätzung vom Mai. Das Finanzministerium führte die Anpassung hauptsächlich auf niedrigere erwartete Nettomittelzuflüsse zurück. Höhere Finanzierungsbedarfe erhöhen das Volumen an Staatswertpapieren, das Investoren aufnehmen müssen.
Das Finanzministerium stellte zwei Tage später seinen Rückzahlungsplan für August vor. Stellvertretender Assistenzsekretär Brian Smith sagte, dass Treasury 125 Milliarden US-Dollar über drei Laufzeiten anbieten werde. Das Paket enthielt 25 Milliarden US-Dollar neue 30-jährige Anleihen mit Fälligkeit im August 2056.
Das Finanzministerium erklärte, der Verkauf würde 96,3 Milliarden US-Dollar an privat gehaltenen Wertpapieren refinanzieren. Das Paket würde außerdem etwa 28,7 Milliarden US-Dollar an neuen Mitteln einbringen. Trotz der höheren Quartalskreditaufnahmeprognose blieben die nominalen Kupon-Auktionsgrößen stabil.
Daten der Treasury-Auktion zeigen höhere erforderliche Renditen
Der Auktionsbericht von TreasuryDirect vom 13. August zeigte, dass die neue 30-jährige Anleihe mit einer Höchstrendite von 5,216 % platziert wurde. Investoren boten etwa 59,8 Milliarden US-Dollar für rund 25 Milliarden US-Dollar an wettbewerblichen und nicht wettbewerblichen Zuteilungen. Die Auktion ergab ein Gebots-zu-Zuteilungs-Verhältnis von 2,39.
Indirekte Bieter erhielten etwa 16,65 Milliarden US-Dollar an wettbewerblichen Zuteilungen. Direkte Bieter nahmen etwa 5,39 Milliarden US-Dollar, während Primärhändler etwa 2,87 Milliarden US-Dollar erhielten. Diese Zahlen zeigten, dass Käufer teilnahmen, jedoch zu historisch hohen langfristigen Kreditkosten.
Die Auktion fand statt, bevor die Sekundärmarktrendite über 5,3 % stieg. Diese Abfolge zeigte, dass höhere Kreditkosten bereits in der Primärausgabe sichtbar waren. Sie reduzierte auch die Abhängigkeit von Kommentaren bei der Bewertung des Drucks auf langfristige Treasury-Anleihen.
Daten des Treasury International Capital lieferten zusätzlichen Kontext zur ausländischen Nachfrage. Ausländische Anleger kauften im Juni US-Staatsanleihen mit langer Laufzeit im Wert von 207,1 Milliarden US-Dollar. Das Finanzministerium verzeichnete zudem einen Rückgang der ausländischen Bestände an Treasury Bills um 29 Milliarden US-Dollar.
Das Ministerium warnte, dass Verwahrungsdaten nicht exakt die zugrundeliegende Eigentümerschaft jedes Landes identifizieren können. Die Zahlen zeigten daher eine anhaltende ausländische Beteiligung, ohne jedoch zu belegen, wie die Nachfrage aus dem Ausland den Ausverkauf am langen Ende am Dienstag beeinflusste.
Öl und Fed-Politik treiben den nächsten Auslöser an
Die Federal Reserve erklärte am 29. Juli, dass die Inflation weiterhin über ihrem 2 %-Ziel liege. Das Federal Open Market Committee führte einen Teil dieses Drucks auf Angebotschocks und Energiepreise zurück. Es erklärte außerdem, dass die wirtschaftliche Aktivität weiterhin solide expandiere.
Der geldpolitische Bericht der Fed für Juli stellte fest, dass die Energiepreise nach Beginn des Nahost-Konflikts gestiegen sind. Der Bericht dokumentierte auch höhere Renditen für Staatsanleihen im Jahr 2026. Reuters berichtete, dass Brent-Rohöl am 18. August über 90 $ stieg, da die Verhandlungen zwischen den USA und Iran ins Stocken gerieten.
Für die Kryptomärkte bedeuten höhere Renditen bei Staatsanleihen eine bessere Rendite bei risikoärmeren Dollaranlagen. Das kann die Opportunitätskosten für das Halten volatiler Vermögenswerte wie Bitcoinerhöhen. Diese Beziehung bestimmt nicht die täglichen Kryptopreise, beeinflusst aber die allgemeinen Liquiditätsbedingungen.
Der nächste verlässliche Auslöser für Staatsanleihen kommt mit den nächsten vierteljährlichen Finanzierungsprognosen des Finanzministeriums. Die Veröffentlichung ist für den 2. November 2026 geplant. Bis dahin beobachten Investoren Ölpreise, Inflationsdaten und Fed-Aussagen im Zusammenhang mit den US-Staatsanleihen.
Der Beitrag US 30-jährige Staatsanleiherendite erreicht 19-Jahres-Hoch angesichts wachsender Schuldenängste erschien zuerst auf The Coin Republic.
Rupam Roy 
