Points clés
- Bitcoin ETF products recorded $385.2 million in net outflows during the latest week.
- Fidelity a mené les retraits alors que plusieurs grands fonds spot américains ont enregistré des rachats nets.
- Le prix du Bitcoin est resté stable autour de 63 500 $ alors que l'activité de trading spot a diminué.
Les produits ETF Bitcoin spot américains ont enregistré 385,2 millions de dollars de sorties nettes hebdomadaires jusqu'au 14 août.
Les données de Farside Investors ont montré des retraits sur plusieurs grands fonds après de fortes entrées début août. Le Bitcoin se négociait autour de 63 500 $ alors que la demande pour les ETF et l'activité spot plus large restaient faibles.
Ce retournement a supprimé une source de pression à l'achat sur le Bitcoin. Cependant, les sorties hebdomadaires ont suivi 865,3 millions de dollars d'entrées lors des cinq sessions de trading précédentes.
Les sorties des ETF Bitcoin inversent les entrées du début août
Les données de Farside Investors ont montré des sorties quotidiennes lors de quatre des cinq sessions du 10 au 14 août. Le lundi a produit 144,6 millions de dollars de rachats, tandis que le mercredi a perdu 61,1 millions de dollars supplémentaires. Le jeudi a ensuite enregistré 131,1 millions de dollars de sorties avant que le vendredi n'ajoute 56,2 millions de dollars.
Le Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund a mené la baisse hebdomadaire avec 153,1 millions de dollars de rachats nets. L’iShares Bitcoin Trust de BlackRock a perdu 78,9 millions de dollars sur les mêmes cinq jours de bourse. ARK 21Shares ETF Bitcoin a également enregistré 70,3 millions de dollars de retraits durant cette période.
Ces mouvements ont suivi une première semaine d’août plus dynamique. Les données de Farside ont montré que les fonds ont attiré 865,3 millions de dollars entre le 3 et le 7 août. Cette séquence comprenait des entrées à chaque séance, menées par 244,4 millions le 5 août.
Le dépôt auprès de la Securities and Exchange Commission pour IBIT décrit le trust comme détenant principalement du Bitcoin. Il précise que le produit vise à refléter le prix du Bitcoin avant frais et passifs. Fidelity décrit séparément FBTC comme un produit coté en bourse suivant le Bitcoin via une exposition directe.
Le prix du Bitcoin reste dans une fourchette étroite tandis que le volume diminue
Les données de CoinMarketCap situaient Bitcoin autour de 63 520 $ le 17 août, avec un volume quotidien proche de 12,3 milliards de dollars. Le prix est resté enfermé dans la zone basse à moyenne des 60 000 $ durant le mois d’août.
Les données de CryptoQuant ont montré que le Bitcoin a clôturé le 12 août à 63 422 $ après avoir échoué à se maintenir près de 64 900 $. La plateforme de recherche a indiqué que le prix s’était orienté vers la moitié inférieure de sa fourchette actuelle.
10x Research a également signalé une participation plus faible dans sa note hebdomadaire du 17 août. La société a indiqué que les volumes de trading du Bitcoin avaient chuté à une fraction des niveaux précédents. Une moindre participation peut réduire la dynamique lorsque le prix approche des zones de support ou de résistance proches.
Ce contexte a eu un impact sur la demande des ETF crypto car une activité spot plus faible peut limiter la confirmation des prix. Cela a aussi donné plus de poids aux flux de fonds dans le positionnement institutionnel à court terme.
Les ventes d’ETF Bitcoin rencontrent une structure technique faible
Les retraits sont survenus alors que le Bitcoin peinait à prendre de l’élan au-dessus de sa fourchette récente. Les données de marché ont montré des échecs répétés autour de la zone des 60 000 $ à 65 000 $ la semaine précédente.
Les données de BlackRock ont montré qu’IBIT détenait 46,96 milliards de dollars d’actifs nets au 14 août. Le fonds a clôturé cette séance à 35,63 $, avec un volume quotidien de 23,5 millions d’actions. La moyenne sur 30 jours était plus élevée, à 34,2 millions d’actions.
La page officielle du produit BlackRock indiquait que le trust mesurait sa performance par rapport au CME CF Bitcoin Reference Rate. Cet indice relie directement la valorisation du fonds aux prix réglementés du marché Bitcoin.
Cet écart de volume montre que l’activité dans le plus grand produit spot Bitcoin reste en dessous de sa norme mensuelle. Cependant, une seule séance ne suffit pas à établir une tendance durable dans la participation aux ETF.
Les données au niveau des fonds ont aussi montré que les retraits n’étaient pas concentrés chez un seul émetteur. Plusieurs produits ont enregistré des rachats, élargissant la pression sur le marché spot américain.
Les flux des ETF Bitcoin remettent le support à 62 000 $ au centre de l’attention
Le commentaire de marché de CryptoQuant du 12 août plaçait le Bitcoin près de la partie basse de sa fourchette établie. Les données précédentes maintenaient la bande de trading large entre 62 000 $ et 66 000 $.
Cette structure laissait 62 000 $ comme référence baissière la plus suivie. Un retour au-dessus d’environ 65 000 $ ramènerait le prix vers la limite haute de la fourchette.
That Martini Guy a décrit les rachats hebdomadaires comme une réduction de risque institutionnelle plutôt qu’un renversement structurel de la demande. Son post du 17 août indiquait que la demande renouvelée près du support restait le facteur principal à surveiller.
La séance de trading américaine de lundi a offert le prochain test vérifiable pour le marché. La mise à jour des flux de Farside du 17 août montrerait si les rachats se poursuivaient une semaine de plus.
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Rupam Roy 
