Principales conclusiones
- El rendimiento del Tesoro estadounidense a 30 años alcanzó su nivel más alto desde 2007.
- El petróleo por encima de $90 reavivó las preocupaciones por la inflación en los mercados globales de bonos.
- El fuerte endeudamiento del Tesoro aumentó la presión sobre la deuda gubernamental a largo plazo.
Los rendimientos del Tesoro estadounidense a 30 años subieron a su nivel más alto desde 2007 el 18 de agosto. Reuters informó que el rendimiento del Tesoro a 30 años alcanzó el 5.327% durante la sesión del martes. El movimiento siguió a renovados temores de inflación, precios más altos del petróleo y preocupaciones continuas sobre el endeudamiento federal.
Este desarrollo fue importante porque las tasas del Tesoro a largo plazo afectan los costos de endeudamiento en los mercados financieros. Rendimientos más altos pueden endurecer las condiciones financieras sin que la Reserva Federal suba las tasas. Esa presión puede afectar acciones, deuda corporativa y activos de riesgo como las criptomonedas.
El rendimiento del Tesoro estadounidense a 30 años extiende la venta en el tramo largo
La curva de rendimiento oficial del Tesoro de EE.UU. mostró la tasa a 30 años en 5.30% el 17 de agosto. El Tesoro obtiene esas tasas de cotizaciones indicativas del mercado cerca de las 3:30 p.m. cada día hábil. Reuters luego informó registró que el rendimiento subió aún más a 5.327% el 18 de agosto.
El rendimiento del Tesoro a 10 años también subió durante la sesión del martes. Reuters situó el rendimiento de referencia en 4.739%, un aumento de 1.7 puntos básicos. El movimiento mostró que la presión de venta se concentró en la deuda gubernamental de mayor duración.
Whale Insider publicó más temprano el martes que el rendimiento a 30 años había alcanzado 5.321%. Ese Martini Guy también señaló el movimiento por encima del 5.3% y su máximo en 19 años. Esas publicaciones siguieron el mismo movimiento intradía reportado luego por Reuters.
El rendimiento del Tesoro a 30 años enfrenta fuerte oferta de endeudamiento
El Departamento del Tesoro aumentó su estimación de endeudamiento de julio a septiembre el 3 de agosto. El Tesoro esperaba $739 mil millones en endeudamiento neto de mercado privado para el trimestre. Esa estimación asumía un saldo de efectivo de $950 mil millones a finales de septiembre.
La nueva proyección superó en $68 mil millones la estimación de mayo del Tesoro. El Tesoro atribuyó la revisión principalmente a flujos netos de efectivo proyectados más bajos. Requisitos de financiamiento mayores aumentan el volumen de valores gubernamentales que los inversores deben absorber.
El Tesoro detalló su plan de refinanciamiento de agosto dos días después. El Subsecretario Adjunto Brian Smith dijo que el Tesoro ofrecería 125 mil millones de dólares en tres vencimientos. El paquete incluía 25 mil millones en nuevos bonos a 30 años con vencimiento en agosto de 2056.
El Tesoro indicó que la venta refinanciaría 96,3 mil millones de dólares en valores en manos privadas. El paquete también recaudaría unos 28,7 mil millones en efectivo nuevo. El Tesoro mantuvo constantes los tamaños nominales de las subastas de cupones a pesar del mayor estimado trimestral de endeudamiento.
Datos de subastas del Tesoro muestran rendimientos requeridos más altos
El registro de la subasta del 13 de agosto en TreasuryDirect mostró que el nuevo bono a 30 años se adjudicó con un rendimiento máximo del 5,216%. Los inversores ofertaron unos 59,8 mil millones para aproximadamente 25 mil millones en adjudicaciones competitivas y no competitivas. La subasta produjo una relación oferta-cobertura de 2,39.
Los postores indirectos aceptaron cerca de 16,65 mil millones en adjudicaciones competitivas. Los postores directos tomaron unos 5,39 mil millones, mientras que los distribuidores primarios recibieron alrededor de 2,87 mil millones. Estas cifras mostraron participación de compradores, pero a una tasa de endeudamiento a largo plazo históricamente elevada.
La subasta ocurrió antes de que el rendimiento en el mercado secundario superara el 5,3%. Esa secuencia mostró que los costos de endeudamiento más altos ya eran visibles en la emisión primaria. También redujo la dependencia de comentarios al evaluar la presión en el extremo largo del Tesoro.
Los datos de Treasury International Capital añadieron contexto sobre la demanda extranjera. Residentes extranjeros compraron 207,1 mil millones en valores estadounidenses a largo plazo durante junio. El Tesoro también registró una caída de 29 mil millones en tenencias extranjeras de letras del Tesoro.
El departamento advirtió que los datos de custodia no pueden identificar con precisión la propiedad subyacente de cada país. Por lo tanto, las cifras mostraron participación extranjera continua, sin probar cómo la demanda internacional afectó la venta masiva del extremo largo del martes.
El petróleo y la política de la Reserva Federal impulsan el próximo catalizador
La Reserva Federal dijo el 29 de julio que la inflación seguía por encima de su meta del 2%. El Comité Federal de Mercado Abierto vinculó parte de esa presión a choques de oferta y precios de la energía. También indicó que la actividad económica continuaba expandiéndose a un ritmo sólido.
El Informe de Política Monetaria de julio de la Fed señaló que los precios de la energía habían subido tras el inicio del conflicto en Medio Oriente. Ese informe también documentó rendimientos más altos del Tesoro durante 2026. Reuters informó que el Brent superó los 90 dólares el 18 de agosto mientras las negociaciones entre EE.UU. e Irán se estancaban.
Para los mercados cripto, los rendimientos más altos del Tesoro aumentan el retorno disponible de activos en dólares de menor riesgo. Eso puede elevar el costo de oportunidad de mantener activos volátiles como Bitcoin. La relación no determina los precios diarios de las criptomonedas, pero afecta las condiciones generales de liquidez.
El próximo catalizador verificable del Tesoro llegará con las próximas estimaciones trimestrales de financiamiento del departamento. El Tesoro programó esa publicación para el 2 de noviembre de 2026. Hasta entonces, los inversores seguirán el petróleo, los datos de inflación y la orientación de la Reserva Federal en las noticias sobre rendimientos del Tesoro de EE.UU.
El artículo Rendimiento del bono del Tesoro a 30 años en EE.UU. alcanza máximo de 19 años ante aumento de temores por la deuda apareció primero en The Coin Republic.
Rupam Roy 
