SEC США предлагает новую нормативную базу для криптосбора средств через токены в США

Ключевые выводы:

• Предложение по регулированию криптовалюты создаст два пути для определённых инвестиционных контрактов с токенами.
• Стартапы смогут привлечь $5 млн один раз в течение четырёх лет.
• Крупные квалифицированные предложения смогут достигать $75 млн за 12 месяцев.

SEC США предложила рамки регулирования криптовалюты для привлечения средств, связанных с определёнными криптоактивами. Регулирование криптоактивов создаст два исключения из регистрации по Закону о ценных бумагах 1933 года. Один путь охватывает стартапы с предложениями до $5 млн за четыре года. Другой позволяет квалифицированным эмитентам привлекать до $75 млн в каждом 12-месячном периоде.

План также вводит условную защиту после того, как эмитент завершит или окончательно прекратит обещанную управленческую работу. Это крипто новости касается предложения, а не окончательного правила. Общественность может комментировать каждое положение в течение 60 дней после публикации в Федеральном реестре.

Предложение по регулированию криптовалюты создаёт два пути финансирования

Исключение для стартапов будет доступно один раз и ограничит продажи $5 млн за четыре года. Эмитенты должны подавать уведомления при начале и окончании этого периода. Им также необходимо предоставлять инвесторам описательные раскрытия на основе принципов, полагаясь на исключение.

Эта часть плана регулирования криптовалют предлагает временное освобождение от полной регистрации по Закону о ценных бумагах. Федеральные правила против мошенничества и манипуляций остаются в силе. Поэтому освобождение не снимает обязанности эмитента перед инвесторами.

Освобождение для привлечения средств ориентировано на крупные предложения и частично повторяет положения Регламента A. Информационный лист SEC устанавливает лимит для Уровня 1 в 20 миллионов долларов в год. Для Уровня 2 этот порог повышается до 75 миллионов за тот же период. Оба варианта касаются покрываемых инвестиционных контрактов, а не всех продаж токенов или криптоактивов.

Эти полное предложение будет корректировать лимиты предложений с учётом инфляции со временем. Эти корректировки будут происходить без отдельного уведомления и общественного обсуждения. Механизм позволит поддерживать лимиты в долларах в соответствии с инфляцией.

Увеличение обязанностей по раскрытию информации для крупных предложений токенов

Эмитенты, использующие расширенное освобождение, должны публично подавать документы предложения. В них будут включены описательные раскрытия, данные о финансовом состоянии и финансовая отчётность. Для Уровня 2 по предложению потребуется аудит.

Эти SEC США также потребует регулярные отчёты от пользователей освобождений для привлечения средств. Эти обязанности заимствованы из Регламента A, но применяются к покрываемым инвестиционным контрактам. Поэтому эта новость о криптовалютах касается условных способов привлечения средств, а не свободного доступа к публичному капиталу.

Предложение также затрагивает правила регистрации на уровне штатов. Оно признает квалифицированными покупателями по федеральному законодательству подходящих покупателей криптоактивов по Регламенту. Это определение отменит требования регистрации и квалификации штатов для соответствующих предложений и продаж.

Некоторые вторичные сделки могут получить аналогичный статус. Эмитент должен соблюдать актуальные требования по подаче документов, раскрытию информации и периодической отчётности. Другие федеральные защиты продолжат регулировать поведение в рамках любого освобождения.

Безопасная гавань регулирования криптовалют определяет выход эмитента

Безопасная гавань касается статуса криптоактива после завершения обещанных работ по развитию. Эмитент должен завершить или навсегда прекратить все ключевые управленческие усилия, описанные инвесторам. Он не может давать новые обещания по выполнению таких работ для этого актива.

Затем эмитент обязан подать публичную сертификацию и подтверждающий анализ. Если все условия выполнены, покрываемый инвестиционный контракт считается завершённым. Исходный криптоактив больше не подпадает под действие этого контракта согласно двум федеральным законам о ценных бумагах.

Эта часть рамок регулирования криптовалют основана на мартовском толковании SEC и CFTC. Это руководство объясняет, как криптоактив, не являющийся ценной бумагой, может войти или выйти из инвестиционного контракта. Также охватывает airdrops, протокольный майнинг, стейкинг и обёрнутые активы.

SEC США выпустила предложение 18 августа. Период комментариев по регулированию криптовалют длится 60 дней после публикации в Федеральном реестре. Участники могут высказаться по порогам, раскрытиям, безопасной гавани и предлагаемому преобладанию федерального права над законами штатов. В подаче необходимо указать файл S7-2026-27.

Публикация SEC США предлагает новую нормативную базу для криптосбора средств через токены в США впервые появилась на The Coin Republic.