米SEC、新たな米国トークン資金調達向け暗号規制枠組みを提案

重要な洞察：

• 暗号規制案は特定のトークン投資契約に対し2つの資金調達ルートを作ります。
• スタートアップ発行者は4年間で一度だけ500万ドルを調達できます。
• 条件を満たす大規模な募集は12か月で最大7500万ドルに達する可能性があります。

米国SECは 提案しました 特定の暗号資産に関連した資金調達のための暗号規制枠組みを。Regulation Crypto Assetsは1933年証券法の下で2つの登録免除を設けます。1つは4年間で最大500万ドルのスタートアップ向け、もう1つは条件を満たす発行者が12か月ごとに最大7500万ドルを調達可能です。

この計画はまた、発行者が約束した管理業務を完了または永久終了した後の条件付きセーフハーバーを導入します。 暗号通貨ニュース これは最終規則ではなく提案です。連邦官報掲載後60日間、一般からの意見募集が行われます。

暗号規制案が2つの資金調達ルートを創設

スタートアップ免除は一度のみ利用可能で、4年間での販売上限は500万ドルです。発行者は期間の開始と終了時に通知を提出し、免除を利用しつつ原則に基づく説明を投資家に提供する必要があります。

この暗号規制計画の部分は、完全な証券法登録からの一時的な免除を提供します。連邦の詐欺防止および操作防止規則は引き続き適用されます。したがって、免除は発行者の投資家に対する義務を免除しません。

資金調達免除は大規模な募集を対象とし、Regulation Aの一部に準じています。 SECのファクトシートは Tier 1を年間2000万ドルに設定しています。Tier 2は同期間で7500万ドルまで引き上げます。両ルートは対象となる投資契約に関するもので、すべてのトークン販売や暗号資産を含むわけではありません。

The 完全な提案 は時間経過に伴いインフレに応じて募集上限を調整します。これらの調整は都度の意見募集を伴わずに行われ、ドル上限をインフレに合わせて維持します。

大規模トークン募集で開示義務が増加

大きな免除を利用する発行者は公開で募集書類を提出します。これには説明文、財務状況の詳細、財務諸表が含まれます。Tier 2の財務諸表は提案により監査が必要です。

The 米国SEC 資金調達免除の利用者からの継続的な報告も必要となります。これらの義務は規則Aに基づいていますが、対象となる投資契約に対応しています。したがって、この暗号資産ニュースは条件付きの資金調達ルートに関するものであり、公共資本への無制限アクセスに関するものではありません。

提案は州の登録規則にも対応しています。規則Crypto資産の適格購入者を連邦法上の適格購入者として扱います。この定義により、適格なオファーおよび販売に関する州の登録および資格要件は無効となります。

一部の二次取引も同様の扱いを受ける可能性があります。発行者は適用される提出、開示、または定期報告義務を常に遵守しなければなりません。他の連邦保護は、いずれの免除の下でも行動を引き続き規制します。

暗号資産規制のセーフハーバーが発行者の退出を定義

このセーフハーバーは 暗号資産の 約束された開発作業が終了した後の状態に対応します。発行者は投資家に説明したすべての重要な管理作業を完了するか恒久的に停止しなければなりません。その資産に関して新たな作業の約束をしてはなりません。

その後、発行者は公開認証書と裏付け分析を提出しなければなりません。すべての条件が満たされれば、対象の投資契約は終了したとみなされます。基礎となる暗号資産は、2つの連邦証券法の下でその契約の対象外となります。

この部分は 暗号資産規制の枠組みの 3月のSECとCFTCの解釈に基づいています。その ガイダンスは 非証券の暗号資産が投資契約に入るまたは離れる方法を説明します。エアドロップ、プロトコルマイニング、ステーキング、ラップド資産も対象です。

米国SECは8月18日に提案を発表しました。暗号資産規制の意見募集期間は連邦官報掲載後60日間です。参加者は閾値、開示、セーフハーバー、提案された州法の無効化に回答できます。提出には ファイルS7-2026-27を参照する必要があります。.

記事 米SEC、新たな米国トークン資金調達向け暗号規制枠組みを提案 に最初に掲載されました The Coin Republic.